전력기기는 언제 피크아웃일까?

https://www.yna.co.kr/view/AKR20251118061300003?input=1195m

효성重, 美공장 현지 최대규모로 증설…조현준 "세계 1위될 것" | 연합뉴스

2025년 11월 18일 화요일 기사.

효성중공업 美공장 Capex 증설 기사가 있어서 살펴봤다.

세 줄 요약
효성중공업이 미국 테네시주에 있는 초고압변압기 공장을 50% 이상 확대해 현지 최대 규모 생산 거점으로 만든다.

멤피스 공장은 미국 내에서 유일하게 765kV 초고압변압기   설계와 생산이 가능한 공장

효성중공업은 이번 투자를 통해 미국 전력 사업자 등 고객사의 '적기 공급 요구'를 충족함으로써 현지 시장 내 공급망 주도권을 확실히 잡겠다는 계획이다.

앞서 조 회장은 미국 내 생산 거점이 향후 전력 인프라 시장 경쟁력의 핵심이 될 것으로 보고 멤피스 공장 인수를 결정했다.


그럼 HD현대일렉트릭은 어떨까?
2025년 9월 22일 월요일 보도 자료.
https://www.hd.com/kr/newsroom/media-hub/press/view?detailsKey=3676

뉴스 | HD현대

▶ 美 텍사스 최대 전력 회사와 초고압 변압기 등 총 24대 공급 계약 체결
▶ 단일 계약 기준 역대 최대 규모···북미 초고압 송전망 시장 공략 속도
▶ 알라바마 공장 증설 통해 765kV 변압기 수요에 적극 대응 예정

HD현대의 전력기기 및 에너지솔루션 계열사인 HD현대일렉트릭은 미국 텍사스 최대 전력 회사와 약 2,778억 원 규모의 765kV 초고압 변압기 및 리액터 총 24대에 대한 공급 계약을 체결했다고 22일(월) 밝혔다. 이번 계약은 창사 이래 단일 계약 기준 최대 규모 수주로 공급 물량은 2029년에 인도된다.

2027년 예정된 미국 알라바마 공장 증설을 통해 765kV 변압기 생산 능력을 확대, 북미 현지 수요에 적극적으로 대응할 예정이다.

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HD현대일렉트릭과 효성중공업의 미국 내 투자 및 초고압변압기 사업을 종합적으로 비교 분석.

HD현대일렉트릭 vs 효성중공업:
미국 초고압변압기 사업 비교 분석

📊 미국 내 투자 규모 (CAPEX) 비교

HD현대일렉트릭

- 총 투자 규모: 약 4,000억원 (2025-2026년)
- 투자 내역:
  - 미국 앨라배마 제2공장 건설: 1,850억원
  - 울산 공 장 증설: 2,118억원
- 투자 목적: 765kV 초고압변압기 생산능력 확대
- 완공 예정: 2027년

https://www.hankyung.com/article/2025011957361

HD현대일렉, 4천억 투자…美 변압기 생산 50% 확대

https://www.donga.com/news/amp/all/20250626/131892961/1

“4년 치 일감 꽉 찼다”… AI 시대 전력 수요 폭증에 공장 풀가동

효성중공업

- 총 투자 규모: 약 3억 달러(약 4,200억원)
- 투자 내역:
  - 2020년 미쓰비시 공장 인수: 1억5,000만 달러
  - 2025년 추가 증설: 1억5,700만 달러 (약 2,300억원)
- 투자 목적: 765kV 초고압변압기 생산능력 50% 확대
- **완공 예정: 2028년

🏭 생산 제품군 및 출력 비교

공통 생산 제품

- 765kV 초고압변압기: 양사 모두 미국 내 주력 생산품목
- 800kV 초고압차단기
- 리액터(전력용 변압기)

생산능력 비교

HD현대일렉트릭
- 현재 생산능력: 연간 100대 규모
- 증설 후 목표: 30% 증가 (130대)
- 미국 시장 지위:  북미 1위

효성중공업
- 현재 생산능력: 연간 100대 미만
- 증설 후 목표: 50% 증가 (160대)
- 미국 시장 지위: 미국 내 유일한 765kV 생산 공장

📈 2025년 3분기 실적 비교

HD현대일렉트릭
- 매출: 9,954억원 (전년 대비 +26.2%)
- 영업이익: 2,471억원 (전년 대비 +50.9%)
- 영업이익률: 24.8% (분기 기준 역대 최고)
- 미국 누적 수주: 19억2,400만 달러 (약 2조7,000억원)

효성중공업
- 매출: 1조6,241억원 (전년 대비 +41.8%)
- 영업이익: 2,198억원 (전년 대비 +97%)
- 영업이익률: 약 13.5%
- 수주잔고: 13조8,537억원 (전년 말 대비 +30.7%)

🎯 수익성 및 경쟁력 분석

HD현대일렉트릭의 강점
- 높은 수익성: 영업이익률 24.8%로 업계 최고 수준
- 선발 주자 우위: 2011년부터 미국 현지 생산 시작
- 기술력: 다양한 전압급 변압기 생산 경험
- 미국 시장 점유율 1위 확고한 지위

효성중공업의 강점
- 독점적 지위: 미국 내 유일한 765kV 변압기 생산 공장
- 급성장: 영업이익 97% 증가로 빠른 성장세
- 기술 선도: 한국 최초 765kV 변압기 개발 (1992년)
- 미국 시장 점유율: 765kV 변압기 절반 가까이 공급

💡 종합 평가 및 전망

단기 수익성 (2025-2026)
- HD현대일렉트릭 우세: 영업이익률 24.8% vs 13.5%
- 먼저 시작된 미국 수주의 매출 인식으로 수익성 앞서

장기 성장성 (2027-2030)
- 효성중공업 유리: 미국 내 유일한 765kV 생산 거점
- 765kV 변압기 단가가 일반 변압기 대비 5배 높은 수익성
- AI 데이터센터 확산으로 765kV 수요 급증 전망

투자 효율성
- HD현대일렉트릭: 4,000억원 투자로 30% 증설 → 133억원/1%
- 효성중공업: 4,200억원 투자로 50% 증설 → 84억원/1%
- 효성중공업의 투자 효율성이 상대적으로 우수

🏆 결론
현재 수익성: HD현대일렉트릭 승
- 24.8% vs 13.5%의 영업이익률 격차
- 선발 주자로서의 안정적 수주 기반

미래 성장성: 효성중공업 승
- 미국 내 765kV 변압기 독점 생산 지위
- 더 높은 투자 효율성과 성장 잠재력
- AI 시대 핵심 인프라인 765kV 시장 선점

두 회사 모두 미국 초고압변압기 시장에서 독과점적 지위를 확보했으나, 단기적으로는 HD현대일렉트릭의 수익성이, 장기적으로는 효성중공업의 성장성이 더 유리한 구조로 분석됩니다.

https://www.asiae.co.kr/article/2025081911440803842

'역대급 호황' 누렸는데…"수천억 폭탄 어쩌나" 초고압 변압기 韓기업 '비상'(종합) - 아시아경제

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=419839

효성중공업 미국법인 변압기 공장 증설에 추가 투자, "생산 용량 50% 확대"

https://www.creditnews.kr/news/articleView.html?idxno=1567

HD현대일렉트릭·효성중공업, 미국 초고압 전력 인프라 사실상 독점 - 한국신용신문

https://www.hankyung.com/article/2025011957361

HD현대일렉, 4천억 투자…美 변압기 생산 50% 확대

https://www.metroseoul.co.kr/article/20250521500596

K-전력기기, 생산설비 '풀가동'...20조 수주에 美 투자 확대